段永平 (Duan Yongping)
中国著名企业家、投资人。步步高、OPPO、vivo幕后创始人。后移居美国，成为价值投资的践行者。
核心投资理念
- 买股票就是买公司：投资的本质是成为公司的所有者
- 不做空、不借钱炒股、不懂不做：三大基本原则
- 看懂商业模式和企业文化：价格合适就买，不合适就等
- 不要怕错过：把时间拉长，好公司总会回归价值
- stop doing list：知道不做什么比知道做什么更重要
- 长期持有：持有=买入，不存在”套牢”一说
- 投资是价值投资，不需要太大勇气：价格低于价值时买入，很自然的事
- 集中投资：宁要模糊的正确，不要精确的错误
- 快就是慢：欲速则不达
投资案例
Yahoo投资
- 市值减去现金等价物，得到”桌面价格”
- 分析公司未来现金流和盈利持续性
- 安全边际是淘宝和支付宝（市场还没看到的价值）
GE投资
- 中欧读EMBA时开始思考GE，为什么GE是百年老店、为什么500强170+ CEO来自GE
- 等到08年金融危机才出手
- 核心判断：GE不会倒（十几年思考的沉淀）
- 毛估估后买入
卖股票的原则
- 无论什么时候卖都不要和买入成本联系起来
- 唯一不该用的理由是”我已经赚钱了”
- 判断标准是价值，不是曾经到过什么价位
长坡厚雪
- 好公司 = 长长的坡 + 厚厚的雪
- 追求”性价比”的公司既没有长坡也没有厚雪（产品无差异化，只能打价格战）
- 短坡少雪的公司坡陡滚得快，但没雪时滚的是什么？
管理理念
- 平常心：回归事物本源的心态
- 本分：做对的事情，把事情做对
- 消费者导向：企业应以消费者为中心
- 不攻击竞争对手
- 人才是合格性，人才是合适性